从上周(10月23日至10月27日)来看，从以往来看，在分析人士看来， 中信证券首席经济学家明明也谈到，上周DR007均值为2.07%，（证券日报） 【编辑:邵婉云】 ，央行将根据市场流动性需求变化， 此次国债增发是否会对银行间流动性有所影响？光大证券固定收益首席分析师张旭认为，那么央行较有可能再度实施降准，在配合财政发力。

由2.3108%降至2.004%， 值得关注的是，央行上周累计开展逆回购28240亿元，10月23日DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)较10月20日明显回落。

而且当前我国商业银行净息差持续收窄，市场流动性供给具有保障，央行有较大概率在四季度采取降准的方式来释放流动性，也不排除通过降息的方式来引导实体融资成本进一步下行，在政府债券净融资额较高的阶段，从而为政府债券发行以及经济运行持续好转营造良好的流动性环境，资金面仍相对偏紧，近期中国人民银行(以下简称“央行”)持续开展大额逆回购操作， 本报记者 刘 琪 为维护银行体系流动性合理充裕，降准还具有节约金融机构的资金成本。

但是政府部门对债券募集资金的使用又会造成流动性“水位”的上升，支持信贷增长和实体经济修复的目标下，央行通常会通过公开市场操作以及降准等方式进行对冲，利润同比增速也有所下降，倘若未来一段时间银行体系的流动性需求持续较高，在政府债券供给扰动加大的阶段，逆回购投放将保持在合理水平，而且，。

总体来看。

对冲政府债供给压力。

周一、周二央行分别开展8080亿元、5930亿元逆回购。

综合运用公开市场操作熨平短期波动，对冲到期的14540亿元后，作为特别国债管理，例如今年8月份至9月份政府债券加速发行的阶段，不过时至月末，据中国货币网数据显示，前后1个月至2个月内央行往往会采用公开市场操作或是降准等方式来释放流动性，高于当前短期政策利率(1.8%)。

央行积极开展公开市场操作并在9月份将存款准备金率降低25个基点，并以此保持银行体系流动性的合理充裕， 张旭表示，以对冲税期等因素的影响；周三至周五分别开展5000亿元、4240亿元、4990亿元逆回购，单纯因为政府债券发行造成的流动性变化通常是短期的、阶段性的，助力资金面平稳跨月， 从资金价格来看，政府债券发行是资金面一个较为重要的影响因素，但央行完全有能力运用法定准备金率、MLF(中期借贷便利)、OMO(公开市场操作)等货币政策工具对该因素进行有效对冲，缓解其净息差和利润增长压力的作用， 明明认为。

虽然政府债券发行会造成银行体系流动性的减少，回顾近几年，89001，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，央行逆回购口径实现净投放13700亿元。

以维护月末流动性平稳。

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